市場極度恐慌？

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歐債危機雖然在上周高峰會結束後露出些微曙光，但市場信心撐不過幾天，周一（12日）隨即因信評機構再度發出警告而重挫。股價指數暴起暴落，投資人無不提心吊膽；究竟目前充斥的恐懼情緒是「真」的，抑或只是市場反應過度？此時，不妨從象徵市場恐慌程度的 VIX 指數，來看看專業投資人是怎麼想的。美國財經媒體《MarketWatch》專欄作家 John Nyaradi 表示，事實上依這幾天的 VIX 走勢判斷，與媒體中不斷播送的驚恐訊息相較，專業投資人對短期內市場的看法仍然「相對平靜」。Nyaradi 強調，VIX 告訴我們，真實情況並不如表面看起來糟糕。他進一步解釋道，從周一的圖表可以發現，VIX 指數在市場傳出穆迪（Moody's）可能調降歐洲評等時僅微幅上揚，而且與 10 月份指數高點相較仍處於下滑波段。周一 VIX 指數下跌 2.69 %，至 25.67；低於該指數 50 日平均線，但仍高過 200 日平均線。Nyaradi 進一步指出，從最常見的 VIX 指數型基金 iPath S&P 500 VIX Short Term Futures ET 也可以看出，指數從 10 月初就開始呈現下滑，顯示近期市場中的「恐懼」正在降低。芝加哥期權交易所波動指數（CBOE Volatility Index）又稱 VIX，經常被視為衡量股市風險與未來動向的指標；它利用計算標普 500 指數期貨的波動率，反映市場對未來 30 日的預期。部份觀察家認為，當 VIX 偏低暗示市場風險低，而接下來股市上漲機會高；反之，當指數偏高顯示恐慌氣氛濃厚，而接下來股價將走跌。一般而言，指數低於 20 代表過度樂觀，而高於 30 為過度看淡。...

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